30.12.2022

Die Inflation kühlt weiter ab!

„Inflation“ ist das wichtigste Stichwort für die US-Wirtschaft im Jahr 2022.

 

Der Verbraucherpreisindex (VPI) ist in der ersten Hälfte dieses Jahres stark gestiegen, wobei die Preise auf ganzer Linie gestiegen sind, von Benzin bis hin zu Fleisch, Eiern, Milch und anderen Grundnahrungsmitteln.

In der zweiten Jahreshälfte, als die US-Notenbank die Zinsen weiter anhob und sich die Probleme in der globalen Lieferkette allmählich verbesserten, verlangsamte sich der Anstieg des VPI gegenüber dem Vormonat allmählich, der Anstieg gegenüber dem Vorjahr ist jedoch immer noch angestiegen Offensichtlich bleibt insbesondere der Kern-VPI hoch, was die Menschen befürchten lässt, dass die Inflation noch lange auf hohem Niveau bleiben könnte.

Allerdings scheint die jüngste Inflation viele „gute Nachrichten“ zu bringen, der Abwärtstrend des VPI wird immer klarer.

 

Nachdem das VPI-Wachstum im November deutlich langsamer als erwartet ausfiel und die niedrigste Wachstumsrate des Jahres verzeichnete, verlangsamte sich der beliebteste Inflationsindikator der Fed, der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) ohne Nahrungsmittel und Energie, den zweiten Monat in Folge.

Darüber hinaus fielen die Umfragen der University of Michigan zu den Inflationserwartungen der Verbraucher für das kommende Jahr über die Erwartungen hinaus auf ein neues Tief seit Juni letzten Jahres.

Wie Sie sehen, zeigen die neuesten Daten, dass die Inflation in den USA tatsächlich zurückgegangen ist. Aber wird dieses Signal anhalten und wie wird sich die Inflation im Jahr 2023 verhalten?

 

Zusammenfassung der großen Inflation 2022

Bisher haben die Vereinigten Staaten in diesem Jahr eine Art Hyperinflation erlebt, die nur alle vier Jahrzehnte auftritt, und das Ausmaß und die Dauer dieser großen Inflation sind im historischen Vergleich konstant.

(a) Trotz der unerbittlich starken Zinserhöhungen der Fed übertrifft die Inflation weiterhin die Markterwartungen – der VPI erreichte im Juni einen Höchststand von 9,1 % im Jahresvergleich und ist nur langsam zurückgegangen.

Der Verbraucherpreisindex für die Kerninflation stieg im September auf bis zu 6,6 %, bevor er im November leicht auf 6,0 % sank und damit immer noch deutlich über dem Inflationsziel der Federal Reserve von 2 % liegt.

Überprüfen Sie die Ursachen der aktuellen Hyperinflation, die hauptsächlich auf eine Kombination aus starker Nachfrage und Angebotsengpässen zurückzuführen sind.

Einerseits haben die außergewöhnlichen geldpolitischen Konjunkturmaßnahmen der Regierung seit der Epidemie zu einer starken Verbrauchernachfrage in der Bevölkerung geführt.

Andererseits haben Arbeitskräfte- und Versorgungsengpässe nach der Pandemie sowie die Auswirkungen geopolitischer Konflikte zu einem Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen geführt, der durch die allmähliche Verknappung des Angebots noch verschärft wurde.

Dekonstruktion der VPI-Unterabschnitte: Energie, Mieten, Löhne „drei Feuer“ der Folge des gemeinsamen Anstiegs, bis das Inflationsfieber nicht nachlässt.

 

In der ersten Jahreshälfte waren es vor allem die Preissteigerungen bei Energie und Rohstoffen, die die Gesamtinflation VPI trieben, während in der zweiten Jahreshälfte die Inflation bei Dienstleistungen wie Mieten und Löhnen die Aufwärtsbewegung der Inflation dominierte.

 

2023 Drei Hauptgründe werden die Inflation zurückdrängen

Derzeit deutet alles darauf hin, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und die Faktoren, die die Inflation im Jahr 2022 antreiben, allmählich nachlassen werden und der VPI im Jahr 2023 allgemein einen Abwärtstrend aufweisen wird.

Erstens wird sich die Wachstumsrate der Verbraucherausgaben (PCE) weiter verlangsamen.

Die privaten Konsumausgaben für Güter sind nun im zweiten Quartal in Folge im Vergleich zum Vormonat gesunken, was der Hauptgrund für einen künftigen Rückgang der Inflation sein wird.

Vor dem Hintergrund steigender Kreditkosten infolge der Zinserhöhung der Fed könnte es auch zu einem weiteren Rückgang des privaten Konsums kommen.

 

Zweitens erholte sich das Angebot allmählich.

Daten der New Yorker Fed zeigen, dass der Global Supply Chain Stress Index seit seinem Allzeithoch im Jahr 2021 weiter gesunken ist, was auf einen weiteren Rückgang der Rohstoffpreise hindeutet.

Drittens leiteten die Mieterhöhungen eine Wende ein.

Aufeinanderfolgende starke Zinserhöhungen durch die Federal Reserve im Jahr 2022 führten zu einem Anstieg der Hypothekenzinsen und einem Rückgang der Immobilienpreise, was auch zu einem Rückgang der Mieten führte, sodass der Mietindex nun mehrere Monate in Folge sank.

Historisch gesehen tendieren die Mieten in der Regel etwa sechs Monate früher als die Wohnmieten im VPI, sodass ein weiterer Rückgang der Gesamtinflation folgen wird, angeführt von einem Rückgang der Mieten.

Aufgrund der oben genannten Faktoren wird erwartet, dass die jährliche Inflationswachstumsrate in der ersten Hälfte des nächsten Jahres schneller zurückgeht.

Der Prognose von Goldman Sachs zufolge wird der CPI im ersten Quartal leicht auf unter 6 % sinken und sich im zweiten und dritten Quartal beschleunigen.

 

Und bis Ende 2023 wird der VPI voraussichtlich unter 3 % fallen.

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